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是存款好还是买理财好(理财型保险值得购买吗)



今天在朋友圈看到一位保险销售人员发了一张图,诱惑十足,很多理财小白为之心动,如下所示:

是存款好还是买理财好(理财型保险值得购买吗)

前不久大富翁写了一篇文章,题目是:”全民保终身养老金”值得买吗?实测这款互联网保险中的网红产品,算是一个草根的产品测评,最后得出结论:支付宝和中国人保联合推出的”全民保▪终身养老金”就是一款,收益率在1.46%到4.03%之间,如果中途退保有可能亏损本金,个别年份收益率可能为0从而拉低复合收益率,保障功能为0的这么一个理财产品。

大富翁始终在纳闷,保险公司保险公司,不去”保”客户的”险”,非要去做什么理财,是何居心?呵呵哒。

先看一下十年期国债收益率的变化曲线图:

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当前值为3.22%我们知道未来的利率是一个下行的趋势,我们把无风险利率定在3%是比较合适的。

这里我以20岁买一次趸交35万,65岁退休,每月领取一万,至少领取20年为例做个测试。我们使用理财软件的现金流计算功能,如图所示

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我们看到其内部收益率仅仅3%,比现在的国债收益率还要低一些,值得注意的是我们计算出来的是绝对收益率,我们未来M2的增速控制在8%,那就意味着凡是能够有净资产收益率高于8%的资产,都是具备长期投资价值的!净资产收益率连8%都达不到的资产,也就意味着恐怕连CPI都跑不过。

但是也不必过于悲观,参照美国在经济高速增长结束后,其社会通胀率也会随之降低,特别是考虑到这个保险的超长久期。

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但是即使我国未来的通胀率较低,那么这份保险的保值压力还是很大,更不要说增值了,西格尔教授在《股市长线法宝》中分析百年经济增长数据的时候对于财务投资认为把长期经济增长率设定为5%是比较合适的。

为什么我说保险公司的理财产品投资价值不大呢?要知道保险公司并不是活雷锋,也是需要盈利的,你把钱交给他,他去投资,然后扣除各种支出,比如销售费用、管理费用等,把利润分一部分给客户,自己留一部分,你的投资收益有多少长期看是取决于保险公司的投资能力,短期保险公司为了规模或者数据可能会亏本,长期看市场规律是一定要起作用的。

那么保险公司的投资能力怎么样呢?

保险公司作为高负债、强监管的行业,其投资受到严格的限制,一般来说固收类资产配置比例在80%左右,还必须有一定的现金及现金等价物应对保户的赎回,权益类的投资很低,如图为中国人保2018年的投资组合,取自当年年报。

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我们可以看到其固收类和现金流资产的配置约为73.3%,这已经是很激进的组合了。比较同期的中国平安投资组合

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